高速で変化する暗号通貨の世界において、ステーブルコインは重要な役割を果たします。多くは米ドルにペッグされ、取引やDeFi活動に不可欠な安定資産です。最近、Liquid（@liquidperps）のツイートがHyperliquidコミュニティ内で話題になり、ネイティブステーブルコインUSDHの将来について議論を呼んでいます。

Liquidは、Hyperliquid上でのUSDH発行に関するNative Marketsの提案を公に支持しました。Hyperliquidは先物永久取引に特化した高性能ブロックチェーンであり、ネイティブなステーブルコインを持つことはそのエコシステムの成長を大きく後押しする可能性があります。

肝となる主張はこうです。ステーブルコインは非常に収益性が高い。Liquidは、USDCの発行元であるCircleが年間約2.5億ドルをほとんど手間をかけずに稼ぎ出していると指摘します。そうした収益は本質的にHyperliquidのようなエコシステムから流出している。Liquidの主張は、こうした利益は外部の大手（CircleやPaxosなど）ではなく、ユーザーやプラットフォーム、あるいは専任の発行者のためにコミュニティ内に留めるべきだ、というものです。

Native Marketsの提案に反対する人々は、初動の流通を確実にするために既存の大手と提携すべきだと示唆しています。しかしLiquidは反論し、大手にUSDHのティッカーを渡してしまえばHyperliquidは優先されなくなる可能性があると警告します。サポートが薄れれば盛り上げられていたプロジェクトがフェードアウトしてしまうのを私たちは過去に目にしてきました。Liquidは、HyperliquidにフルコミットできるNative Marketsのようなチームこそが最良の選択だと考えています。

Liquidとのやり取りから、Native MarketsはHyperliquidエコシステム内での構築に全力を注ぐ優秀なチームだと評されています。彼らはUSDHの採用を積極的に推進する準備があり、提案が採用されればLiquidも密に連携する方針です。

この支持表明は反応を呼んでいます。あるユーザーは、配布やコンプライアンス面でGlobalなライセンスやVenmoなどとの統合を誇るPaxosのような大手と比べた場合のNative Marketsの実行能力に疑問を呈しています。別のユーザーは、偽造トークンなどの脆弱性を懸念し、最近のPaxosの提携が安全な発行を意図している点を引き合いに出しています。

一方で支持者は、ネイティブ志向のチームのほうが長期的な整合性を保ちやすく、外部の優先事項に依存するリスクを回避できると強調しています。

ミームトークン愛好家やブロックチェーン実務者にとって、この議論が示すのはより大きなトレンドです：中央集権的なプレイヤーからエコシステムが価値を取り戻そうとしているという流れ。もしNative Marketsの下でUSDHが成功すれば、利益が外部の懐ではなくイノベーション資金としてエコシステム内で循環する、より自立したDeFi環境の前例を作る可能性があります。

全文スレッドを見たい方は、こちらをチェックしてください: here。Hyperliquidコミュニティの議論が進む中で、これは新興ブロックチェーンへのステーブルコイン統合のあり方を再形成し、より多くのミームトークンの流動性や取引機会を開く扉となるかもしれません。